Objectif

SGI MOnetary policy Driven strategy USD (“MOD USD”) est un indice systématique sur les taux d’intérêt USD à court terme, qui a pour but d’exploiter la non-réalisation des taux forwards 3M en tirant parti des tendances observées sur le marché des taux d’intérêt à court terme. L’indice prend des positions acheteuses ou vendeuses sur les contrats futures CME 3M Eurodollar. Un contrôle dynamique du risque est mis en œuvre à travers un mécanisme quotidien visant à maintenir la volatilité de l’indice autour de 3%.

Mécanisme

La Réserve Fédérale américaine (Fed) procède régulièrement à des révisions de son taux directeur. Ces changements influencent grandement la tendance des taux d’intérêt à court terme. Lorsque la Fed entame une hausse ou une baisse de son taux directeur, cette tendance se poursuit généralement pendant plusieurs mois. C’est cette continuité dans les interventions de la Fed que l’indice SGI MOD USD cherche à exploiter. L’indice repose sur deux stratégies génératrices de performance :

- La stratégie de Roll-down : le renouvellement de positions acheteuses sur les futures lorsque les taux sont stables ou baissent génère souvent un gain positif.

- La stratégie de Détection de Tendances : afin de capturer les tendances observées sur les marchés des taux d’intérêt à court terme, la stratégie prend des positions acheteuses ou vendeuses sur les contrats futures CME 3M Eurodollar, en fonction des décisions de la Fed concernant la révision de son taux directeur.